暂停降息”背后的真相：加拿大央行站上风暴之巅，楼市、加元与通胀何去何从？

【人脉看点👀】04/17/2025

加拿大央行“暂停降息”：在全球动荡中寻找政策平衡

2025年4月，加拿大央行宣布将基准隔夜利率维持在2.75%，为连续七次降息后的首次“按兵不动”。这一决定表面平稳，实则反映出深层次的政策焦虑。央行罕见未发布单一经济预测，而是提出两个贸易政策情境，凸显当前全球经济前景的不确定性，特别是源自美国关税政策的动荡。

一方面，美国贸易政策频繁变动，已严重干扰加拿大的宏观决策能力，加剧全球供应链不稳定和输入型通胀压力。央行承认，在无法预判美国政策走向的背景下，其政策制定变得异常困难。

房地产市场首当其冲。此前多次降息曾带动短暂回暖，但这次利率维持不变，使得消费者信心依旧低迷，楼市继续低位运行。浮动按揭用户暂未受影响，但购房者观望情绪加重。若未来如市场预测再降两次息，房地产或迎小幅反弹，但仍需依赖宏观经济恢复。

与此同时，加元兑美元和人民币同步走强，一方面因央行暂停降息支撑了市场信心，另一方面则得益于油价上涨和美元回落。不过，这种强势仍属脆弱，若美加贸易冲突再次升级，加元或再承压。

央行当前面临“滞涨”风险：一边是经济放缓带来的通缩压力，一边是贸易战与输入成本带来的通胀威胁。若未来美中、美加贸易局势进一步恶化，加拿大经济或陷入增长停滞与物价上涨并存的局面。

整体来看，加拿大央行此次“稳中观望”是一种保守但务实的选择，既避免通胀失控，也争取政策空间。未来利率路径仍需看全球局势演变，尤其是美国的贸易政策如何收场。对于企业与消费者而言，当前是“谨慎行动、提前布局”的关键窗口期。

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